+7 (495) 011-05-22

Лидер по рентабельности

Вчера "Мегафон" объявил результаты II квартала. Его чистая прибыль выросла на 63% против 72,4% у МТС и 84,3% у "Вымпелкома". До этого года "Мегафон" обгонял двух других участников сотовой "большой тройки" - МТС и "Вымпелком" по динамике роста этого показателя, а впервые уступил им в I квартале. Тогда чистая прибыль "Мегафона" выросла по сравнению с тем же периодом 2006 г. на 65%, у МТС - на 143%, а у "Вымпелкома" - на 84,6%.

Отставание оператора отчасти связано с тем, что с начала 2007 г. "Мегафон" стал отчитываться не в долларах, а в рублях. Если пересчитать результаты "Мегафона" в долларовом эквиваленте, то окажется, что в I квартале рост его чистой прибыли составил 78,6%, а во II квартале — 71,4%. Но это все равно меньше, чем у конкурентов.

Аналитик "Атона" Надежда Голубева объясняет замедление роста прибыли "Мегафона" тем, что у него более дешевые тарифы, чем у конкурентов. Во II квартале средняя стоимость минуты у "Мегафона" составила 0,058 USD, у МТС — 0,06 USD, у "Вымпелкома" — 0,063 USD. Правда, по темпам роста выручки "Мегафон" по-прежнему впереди. Во II квартале его доходы выросли (по сравнению с апрелем — июнем 2006 г.) на 55%, у МТС — на 31,9% (в России — на 37%), у "Вымпелкома" — на 53,1% (в России — на 43%). МТС и "Вымпелком" крупнее, потому и растут медленнее, замечает аналитик "Уралсиба" Константин Белов.

Впрочем, по масштабу бизнеса "Мегафон" уже почти догнал конкурентов. В первом полугодии 2007 г. он увеличил количество абонентов на 2,5 млн человек, тогда как прирост у "Вымпелкома" и МТС составил по 1,4 млн абонентов. В результате доля рынка "Мегафона" по численности абонентов составила к началу июля 20,1%. Доля "Мегафона" в выручке "большой тройки" за II квартал составила 31,1%, вплотную приблизившись к долям МТС (34,7%) и "Вымпелкома" (34,2%).

Чистый денежный поток "Мегафона" по итогам полугодия составил, по словам его гендиректора Сергея Солдатенкова, $660 млн. Однако приоритетным для компании пока является развитие в России, заявил Солдатенков. "Рынок СНГ сейчас слишком перегрет, и компании, которые продаются, оцениваются неоправданно дорого", — объяснил он.

А рентабельность по EBITDA у "Мегафона" во II квартале впервые превысила аналогичный показатель конкурентов — она достигла 52,6% (у МТС — 51,75%, у "Вымпелкома" — 52,5%). Ранее "Мегафон" отставал по этому показателю от двух других федеральных операторов и объяснял это продолжающимся строительством сети. Однако в начале июля оператор объявил о завершении строительства.